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江西南昌锥形角膜的治疗

2018-01-19 17:24:17    来源:南昌普瑞    编辑:赵时奚

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  在上一期杂志中,我们详细介绍了如何看懂利润表。投资者在做企业分析时,通常要看三张表:利润表、资产负债表、现金流量表。这是会计学的基础知识,但书本中大多是晦涩难懂的学术用语。我们的目的是让投资者更好更简单的看懂这三张表,上期杂志已经分析了利润表,本文就用通俗易懂的语言剖析一下资产负债表。

  资产负债表(the Balance Sheet)亦称财务状况表,表示企业在一定日期(通常为各会计期末)的财务状况(即资产、负债和业主权益的状况)的主要会计报表,资产负债表利用会计平衡原则,将合乎会计原则的资产、负债、股东权益“交易科目分为”资产“和”负债及股东权益两大区块,在经过分录、转帐、分类帐、试算、调整等等会计程序后,以特定日期的静态企业情况为基准,浓缩成一张报表。其报表功用除了企业内部除错、经营方向、防止弊端外,也可让所有阅读者于最短时间了解企业经营状况。

  下面我们就把资产负债表的关键指标拿出来,一个一个做剖析。

  第一,没有负债的企业才是真正的好企业。好公司是不需要借钱的。如果一个公司能够在极低的负债率下还拥有比较亮眼的成绩,那么这个公司是值得我们投资的。投资时,一定要选择那些负债率低的公司,也要尽量选择那些业务简单但却做得不简单的公司。

  第二,现金和现金等价物是公司的安全保障。自由现金流是否充沛,是衡量一家企业健康与否的主要指标之一,自由现金流比成长性更重要。对公司而言,通常有三种途径来获取自由现金:发行债券或股票;出售部分业务或资产;一直保持运营收益现金流入大于运营成本现金流出。

  第三,债务比例过高意味着高风险。负债经营对于企业来说犹如带刺的玫瑰,如果玫瑰上有非常多的刺,你怎么能够确信自己就能小心不被刺扎到呢?最好的方法就是,尽量选择没有刺或很少刺的企业,这样,我们的胜算才会大一些。

  第四,负债率依行业的不同而不同。在观察一个企业的负债率的时候,一定要拿它和同时期同行业的其他企业的负债率进行比较,这才是合理的。虽然好的企业负债率都比较低,但不能把不同行业的企业放在一起比较负债率。

  第五,并不是所有的负债都是必要的。在选择投资的公司时,如果从财报中发现公司是因为成本过高而导致了高负债率,那么你一定要慎重对待它。毕竟,不懂得节约成本的企业,如何能够产出质优价廉的商品?如果没有质优价廉的商品,如何能够为股东赚取丰厚的回报?

  第六,零息债券是一把双刃剑。零息债券是个有用的金融工具,既可以节税,也可为投资者带来收益,但投资风险也是存在的。在购买零息债券时,一定要时刻提防不能按期付现。仔细观察该企业的信誉如何,不要被企业的表象所欺骗。零息债券既可以救人也可以伤人,好的公司会努力让零息债券成为企业的帮手而不是敌人。

  第七,银根紧缩时的投资机会更多。不要把所有鸡蛋放到一个篮子里,保持充沛的资金流。这样,当银根紧缩时,就不会望洋兴叹错过良好的投资机会。

  第八,固定资产越少越好。在选择投资的企业时,尽量选择生产那些不需要持续更新产品的企业,这样的企业就不需要投入太多资金在更新生产厂房和机器设备上,相对的就可以为股东们创造出更多的利润,让投资者得到更多的回报。

  第九,无形资产属于不可测量的资产。企业的无形资产和有形资产一样重要,投资者在挑选投资的企业时,也要多了解一下企业的声誉如何。靠10元钱有形资产产生1元钱利润和靠1元钱有形资产产生1元钱利润的企业当然是不同的,无形资产的价值不可低估。

  第十,优秀公司很少有长期贷款。长期贷款对优秀的企业来说是没必要的,但并不是说具有高额长期贷款的公司都不是好公司,要分析考虑负债原因,看是不是杠杆收购缘故。

  经过两期分析利润表和资产负债表,投资者对企业的大致情况已经有了轮廓,下一期我们将为大家揭晓最后一张表--现金流量表。

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